La deuda argentina volvió a estar en el centro de la escena financiera este martes, con un nuevo avance del riesgo país , que llegó a los 450 puntos, su máximo en siete semanas, y una jornada negativa para las acciones locales. Los bonos operan con movimientos mixtos, mientras que los ADRs que cotizan en Wall Street muestran mayoría de bajas.
El comportamiento de los inversores se da en una jornada marcada por la nueva licitación de deuda impulsada por el Gobierno, que busca absorber pesos del mercado y afrontar vencimientos por unos $8,4 billones.
Además, el Tesoro habilitará una reapertura del bono soberano en dólares AO29 por hasta u$s1.380 millones. El título contempla compromisos de pago distribuidos entre 2026 y 2029.
Cayeron las acciones y el riesgo país subió a 450 puntos
En el panel accionario, el índice S&P Merval se contrajo un 1,8% en pesos hasta las 3.246.001 unidades. Entre los activos que más cayeron durante la sesión del martes se encontraron Metrogas (METR), Edenor (EDN) y Transportadora gas del Norte (TGNO4), con caídas del 4,25%, 3,45% y 2,97% respectivamente.
Los ADR también operaron con mayoría de caídas en Wall Street. Las bajas estuvieron encabezadas por Transportadora Gas del Sur, que perdió 2,9%. Le siguieron Telecom, Edenor y Banco Supervielle, que cedieron 2,6%.
En tanto, Los títulos públicos soberanos en dólares operaron con caídas generalizadas en el mercado local y Wall Street, encabezadas por el Global 2046 (-0,4%), el Global 2030 (-0,3%) y el Bonar 2041 (-0,3%).
En consecuencia, el indicador de Riesgo País elaborado por el JPMorgan avanzó 8 unidades (+1,8%) hasta los 450 puntos básicos, marcando su nivel más elevado de las últimas siete semanas.
La evolución marca un contraste con las expectativas que semanas atrás apuntaban a una posible reducción del índice hacia niveles inferiores a las 400 unidades.
Según analizó Damián Vlassich, Team Leader de Estrategias de Inversión en IOL, «los principales índices lograron amortiguar las pérdidas iniciales gracias a la continuidad del desplome en los precios internacionales del crudo y a sólidos balances corporativos de la economía real». «Sin embargo, el sector de semiconductores sufrió una severa caída arrastrado por el impacto de los desarrollos tecnológicos en China y las crecientes dudas sobre la estructura de financiamiento de los gigantes de Inteligencia Artificial», resaltó.
«En el mercado local, la plaza financiera acusó el golpe del sesgo vendedor emergente. A pesar del explícito respaldo otorgado por la titular del FMI, Kristalina Georgieva, durante su visita al país, la renta fija cayó con fuerza elevando al Riesgo País hasta tocar su nivel más alto en siete semanas, mientras las acciones y los ADRs bancarios cayeron cerca de un 4%», sostuvo.
En ese marco, las bolsas norteamericanas finalizaron la sesión con un sesgo mixto. El promedio industrial Dow Jones subió un 1,12%. En tanto, el S&P 500 avanzó un 0,29%, mientras que el tecnológico NASDAQ Composite cayó un 0,13%, tras lograr recortar una caída intradiaria que rozó el 1,4%.
La visita de la titular del Fondo Monetario Internacional, Kristalina Georgieva, no produjo modificaciones relevantes en la percepción de los mercados. La funcionaria respaldó la orientación económica de la administración nacional, aunque también marcó la importancia de garantizar la continuidad del programa.
En paralelo, el Índice de Confianza en el Gobierno descendió a 1,94 puntos sobre 5 posibles, equivalente al 38,8%, una señal que refleja mayor prudencia entre operadores y analistas.
Otro dato seguido de cerca es la reunión de la Reserva Federal estadounidense prevista para mañana. La expectativa dominante entre los especialistas es que el organismo mantenga sin cambios la tasa de interés.
La acción en la Bolsa porteña que rinde más que el dólar y el plazo fijo
En el mercado de capitales existen diversas alternativas puntuales de inversión que, por determinados motivos, ofrecen ganancias extraordinarias. En este caso, las acciones de Metrogas (METR) escalan alrededor de un 20% en pesos en todo julio (llegaron a subir hasta un 30%), por lo que son, por amplio margen, las más ganadoras del mes y superan por lejos al avance del dólar, las tasas en pesos y la inflación. Por este motivo, expertos consultados por iProfesional analizan si es momento, o no, de comprar este activo.
Cabe recordar que el precio del dólar avanza alrededor de un 1,3% en el acumulado del mes, mientras que tanto las tasas en pesos de los plazos fijos tradicionales como la inflación rondarán el 1,8% en todo julio.
Por otro lado, entre las acciones de empresas líderes más ganadoras del período, en segundo lugar se ubica YPF, con una suba del 11%; es decir, casi la mitad de lo que avanza la cotización de METR.
Metrogas es una de las principales distribuidoras de gas natural por redes de la Argentina, con operaciones en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y el sur del Gran Buenos Aires. Su negocio se desarrolla bajo un régimen de «monopolio natural», con ingresos regulados por el ENARGAS y una demanda relativamente inelástica, lo que le otorga una alta visibilidad operativa.
«Sus márgenes operativos sostenidos, la previsibilidad tarifaria y la estabilidad operativa conforman un escenario positivo para la empresa», argumentan desde la consultora Research for Traders (RfT) sobre los principales fundamentos que justifican el importante incremento de su cotización bursátil.
Más allá de los factores que hacen que el precio de esta compañía se eleve alrededor de un 20% solo en julio, debe mencionarse que en lo que va de 2026 la cotización de esta acción acumula un retroceso del 12%, por lo que hay que seguir con cuidado el rebote registrado en las últimas semanas.
Igualmente, en julio, las acciones de Metrogas se consolidan como las grandes ganadoras del índice Merval y de todas las alternativas de inversión gracias a un mejor desempeño financiero en el último tiempo, la reanudación del pago de dividendos y el anuncio de su privatización.
«Metrogas está subiendo porque está teniendo una buena performance financiera, está próxima a privatizarse y distribuye dividendos por primera vez desde 2001», resume Marcelo Bastante, analista de mercados.
Al respecto, Andrés Repetto, analista de mercado y fundador de Andy Stop Loss, suma: «La suba de Metrogas se explica por una combinación de factores: el anuncio del dividendo extraordinario —el primero en los últimos 25 años—, la expectativa por la venta del 70% de la participación por parte de YPF y la mejora en las perspectivas del negocio regulado».
Entre todos estos catalizadores se destaca la noticia anunciada el pasado 15 de julio, respecto de que Metrogas pagará un dividendo de $175 por acción, el cual, a la cotización actual, otorga un rendimiento superior al 8%.
«Lo más trascendente de la noticia es que METR vuelve a distribuir dividendos luego de 25 años, razón por la cual sería la principal responsable del upside que viene registrando la acción a lo largo de este mes», detalla Ignacio Rosenfeld, analista de inversiones y valuación de empresas.
Igualmente, aclara que, pese a las buenas noticias, «vale destacar que la acción ha venido moviéndose lateralmente durante este 2026 y por debajo del máximo de $2.890 registrado a fines de 2025, acumulando desde entonces hasta el presente un rendimiento negativo del orden del 16%».
Y completan desde RfT: «Otro driver principal es la Revisión Quinquenal Tarifaria (RQT) 2025-2030, aprobada mediante la Resolución ENARGAS N° 257/2025 y vigente desde el 1° de mayo de 2025. La RQT introduce un esquema tarifario estructural, con recomposición gradual en 31 cuotas mensuales, reconocimiento del diferimiento a una WACC real en pesos del 7,64%, actualización automática mensual por 50% IPC y 50% IPIM, y un plan de inversiones obligatorio para el período».
Fuente: IP
